Опубликовано

Инкассо Эксперт

По отчетности МФК за 1 квартал и отчетности КПК за 2017 год:

— 461 млн портфеля на МФК
— У КПК портфель всего 20 млн
— На них приходится 33 млн процентных доходов (годовая ставка — 29% годовых)
— Расходы по МФК и КПК почти отсутствуют, 2.6 млн расходов за квартал — это вообще смешно,
— Процентные расходы составляют 26 млн при общем размере обязательств 410 млн (25% годовых)

Пройдемся по услугам:
— Займы под ПТС — рекламы нет, в реестре залогов регистрируется 5 сделок в месяц,
— Займы для бизнеса — рекламы нет, активность в Арбитражном суде почти нулевая (за весь 2018 год подано 2 иска к юридическим лицам о взыскании задолженности), что очень нереалистично для компании, которая активно кредитует субъектов МСП.
— Привлечение инвестиций — рекламы много; подрядчик по рекламе IT-agency — настоящие гуру интернет-маркетинга, услуги которых стоят внушительные суммы. Маркетинговые договоры страхования, реклама, красивый сайт, представитель здесь на форуме — всё в бой!

Смотрим отчет о присвоении рейтинга НРА:
— «Также в числе негативных факторов — высокая концентрация на группе 20 крупнейших заемщиков (44% на 01.01.2018 г.)» — 44% активов компании приходится всего на 20 заемщиков.

Собственником компании является ООО ЮРЭСКОРТ, зарегистрированная в Самаре. Конечным бенефициаром является Ильина Екатерина Вячеславовна. Кто это — мне неизвестно. Ранее никаким бизнесом не занималась, нигде не была собственником/директором.
Директор Инкассо — Ясаков Станислав Сергеевич. О его биографии тоже ничего не известно, собственником и директором нигде не был.

У меня сложилась такая картина:
— Какие-то люди в среднем привлекают деньги под 25% годовых и выдают под 29% годовых,
— Причем 44% активов приходится на 20 крупнейших заемщиков,
— Не нашел рекламы услуг (кроме инвестиций),
— В отчетности не показывают реальные расходы, очевидно, реальные расходы идут с какой-то другой компании,
— Если бы указывались реальные расходы — прибыли бы, конечно, никакой не было,
— Весь баланс компании — продукт хорошего художника.

Я формирую о компании такое мнение* — привлеченные от инвесторов деньги компания направляет не совсем так, как представляется инвесторам. Скорее всего, какая-то часть действительно идет на формирование «розничного портфеля» (5 займов под залог ПТС в месяц все же выдают), а какая-то часть — отправляется в виде займов на непрямо аффилированные структуры (например, двадцать крупнейших заемщиков их получают).

* этот вывод я не могу подкрепить никакими фактами, это является моим личным мнением, основанным на изучении отчетности и опыте анализа различных финансовых структур. С формальной точки зрения, компания Инкассо — абсолютно законопослушное МФК, а все написанное выше — лишь догадки и домыслы.

Историческая справка — как сжигали банки
В период массового отзыва лицензий ЦБ в 2014 – 2016 г.г., большинство историй были очень похожи:
— Напривлекали денег вкладчиков,
— Раздали кредиты на фуфельные компании,
— Пришел ЦБ с проверкой, сказал, мол, по вот этим странным кредитам надо создать 50% резерв,
— Банк начинал тонуть, а фуфельные компании резко прекращали платить по кредитам.

Я с огромным удовольствием изменю свое мнение и опровергну написанное ранее, если представитель компании ответит на следующие вопросы:
— У вас действительно 2.7 млн расходов за первый квартал 2018 года?
— Почему у вас всего ~29% доходность финансовых вложений, ведь ваши продукты обладают совсем другим диапазоном ставок?
— Судя по отчету НРА, у вас 530 шт. потребительских займов, вы декларируете, что потребительские займы выдаются под залог автомобилей. Но при этом в реестре залогов зарегистрировано всего 69 действующих залогов. Как это вышло?

Краткосрочная надежность — низкая (C).
Долгосрочная надежность — низкая (C-).



Подписывайтесь на телеграмм-канал @mfo_invest.

Понравилось?

Поддержать проект Подписаться на обновления