Опубликовано

Новелла — как реализуются риски МФО

Литературная минутка на нашем сайте.

Я пишу про МФО и оцениваю МФО, в первую очередь, с точки зрения рисков. Надо понимать, что помимо рисков есть и возможности. Например, с точки зрения собственника МФО стоит выбор:
— начать заниматься новым направлением микрофинансирования с очень высокой перспективной доходностью, но и с высокими рисками,
— заняться чем-то консервативным, но и доходности там особо нет.

С точки зрения собственника МФО — эти два варианта примерно равнозначные. В одном варианте у МФО большие возможности и риски, во втором — меньше возможностей и рисков. Поэтому математическое ожидание прибыльности этих авантюр будет примерно одинаковым, но это со стороны собственника. Для инвесторов МФО (если они не входят в капитал) гораздо важнее оценивать именно риски, а на возможности можно особо не смотреть, т.к. возможности эти не ваши, а чужие. Вместо этого стоит смотреть только на доходность инвестиций, не более того.

Правильно оценить риск — это самое важное и базовое умение, которое вам нужно. Поэтому сегодня мы подробнее поговорим именно о рисках.

Итак, есть два важных риска при вложении в МФО:
— Риск аферистов. Этот риск присутствует, если МФО создана не для занятия микрофинансированием — пирамида, фондирование других бизнесов и т.п.
— Риск финансовых трудностей. Ни один бизнес не живет всегда припеваючи, бывают трудные времена, когда случаются разрывы в ликвидности, падает маржинальность моделей, ЦБ придумывает какие-то новые приключения и так далее.

Компании с повышенным риском аферистов можно легко вычислить в моем рейтинге, у них у всех в краткосрочной надежности стоит С+ / С / С-.
У остальных компаний риск аферистов сильно меньше (но не отсутствует полностью), и они разделяются между собой по уровню риска финансовых трудностей. Компании с высоким риском финансовых трудностей имеют оценки B+ / B / B-, а у компаний с умеренным риском финансовых трудностей в оценке стоит A+ / A / A-.

Здесь важно понимать, что возникновение финансовой трудности — не означает крах компании и кидок всех инвесторов. Что будет после реализации такого риска предугадать сложно, т.к. это во много зависит от действий собственников и менеджеров, от запаса капитала, от размера непрофильных активов на балансе и так далее и так далее. Аферистами не всегда рождаются, а часто становятся.

Дальше я в свободной манере расскажу выдуманную историю условной компании «Домашние бабки», из которой вы увидите, как риск финансовой трудности превращается в кидалово.


История МФК Домашние бабки
Жила была компания «Домашние бабки», учредил её бывший банкир, который заработал миллион долларов капитала на обнале, транзите и оптимизации НДС. Решил с этой деятельностью завязать, обзавелся семьей и детьми, решил заняться нормальным бизнесом (микрофинансированием).

К концу 2015 года он полностью вложил свой миллион долларов в компанию, она генерировала какую-то прибыль, но росла и росла и требовала постоянного притока денег. А у нашего Микро-олигарха деньги уже кончились, прибыль из компании не вытащишь, а еще и жить на что-то надо.
Компания попыталась получить кредит в банке — отказали; привлекать средства с рынка — дорогоооо, всю маржу сожрет; пошел наш Микро-олигарх и заложил свою квартиру в элитном ЖК, получил в банке еще 100 тысяч долларов на поддержку штанов и стал чесать репу.

Подумал-подумал, и решил все же начать привлекать деньги с рынка: «да, ставка большая, ну а что еще делать? Плюс еще пришел ко мне бывший Безопасник из банка, мой хороший товарищ, и предложил 10 миллионов вложить в достройку коттеджного поселка, который он по-рейдерски отобрал у каких-то лохов, вроде выгодная тема. Но откуда денег на всё взять? Ну у меня чистая маржа около 30%, можно 25% и инвесторам этим отдать. Там коттеджи достроим, вообще с хорошей прибылью выйду. Да и вообще это не дело, что все мои бабки в одной фирме крутятся, вдруг что, тьфу-тьфу-тьфу».

Начали привлекать с рынка по 25% годовых, набрали крутых продавцов инвестиций, модный сайт сделали — и вот уже 30 миллионов набралось за квартал. Круто! Подумал наш Микро-олигарх, вызвал Директора и говорит «короче смотри, вот это Петя, помнишь того Безопасника, ну да, вот он, из банка. Короче надо ему дать взаймы 10 миллионов, там тема с коттеджами крутая, на год ему займ оформи, ну чтобы все по-нормальному было, договор там, ага. Так, ну и давай уже дивиденды распределим наконец, вроде деньги есть у нас, жить то мне на что-то надо. Давай миллионов, хмм, ну давай пока что миллионов 5, да, 5 отлично. ЧТО? А, тьфу ты, налоги гребанные. Ну нафиг платить, давай лучше просто займом вытащим. Я там общался с одним дельцом на конференции, они короче за небольшую комиссию могут дать бомжей, которые типа заемщики, вот им 5 раздадим сейчас, тысяч 300 там их услуги будут стоить, точно лучше НДФЛа, я этому чертову государству ни рубля платить не хочу. И придумайте под эту тему какой-нибудь продукт новый, назовите «Займ потребительский», чтобы сумма займа могла 500 тысяч быть, а то мы нашими дозарплатами 5 миллионов будем долго крутить, а без продукта выдавать деньги как-то подозрительно будет, и на бомжей потом в суд подайте, ну типа что всё официально, как там у нас по процедурам. И в рынок тоже повыдавайте эти займы, не одним бомжам же, хотя ты эти дозарплаты одним бомжам выдаешь и ничего, ХА-ХА! И зарплату давай тебе поднимем, смотри как всё хорошо идет у нас, правда?».

Компания более-менее развивалась и уже набрала с рынка целых 200 миллионов, часть из них ушло на развитие и рост портфеля, а часть на «дивиденды» по знакомой нам схеме. А вот с коттеджным поселком случилась беда — лошары стали сопротивляться и через суд стали оспаривать рейдерский захват, который провернул Безопасник. Безопасник постройку коттеджей приостановил «не будем рисковать там, пока все уляжется, чтобы обратно точно не отобрали, гады. Сейчас там всё уляжется, я уже ментов подключил своих, все нормально будет, дай мне полгодика хотя бы».

И тут на горизонте появляются изменения в 151-ФЗ, теперь чтобы средства у физиков собирать, надо 70 миллионов собственных средств показать, источник возникновения подтвердить. Сказал наш Микро-олигарх Директору — «подаем на статус МФК!». А Директор такой — «неа, не подаем. У нас по методике ЦБ собственные средства всего 54 миллиона, а нам 70 нужно, требуется докапитализация, иначе все средства физиков вернуть надо будет уже в марте.»
Побежал Мини-олигарх к Безопаснику: «слушай, верни мне мои чертовы бабки, мне надо сейчас собственные средства показать 70 миллионов, у меня только 54, твой чертов займ не считается в составе собственных средств по их гребанной методике, срочно нужно. Так мало того, мне еще где-то хотя бы десятку с запасом надо найти еще для капитала».

Но у Безопасника была идея получше: «слушай, у меня денег таких нет, все в бизнесе крутится, ты же знаешь. Но я знаю эту тему с МФК, сейчас кстати там вообще нормально можно заработать. В общем, смотри — я тебе дам телефон Человечка, они что делают — кэшем тебе дадут хоть 30 миллионов, хоть 50, я о тебе там словечко замолвлю, ну что ты нормальный парень и не кинешь. Так вот, ты их в капитал прям внесешь, а потом на помойки скинешь обратно им эту сумму плюс их комиссию, помойки эти типа субъекты МСП, поэтому в собственные средства тоже войдут эти займы».

Мини-олигарх забеспокоился: «ага, на помойки! Так они же платить не будут ничерта, помойки твои, я гребанных резервов начислю на всю сумму и собственным средствам кранты, а потом что?».

Безопасник: «Не парься, люди так сейчас делают — платежи ставят раз в квартал, первые полгода причем оплата только процентов чтобы была. Эти помойки тебе два платежа минимальных внесут сразу как займ получат, ты там с ними договорись. Это на полгода хватит, потом только через 3 месяца у тебя просрочка возникнет, ну выходит тебе проблему с резервами только через 9 месяцев решать надо начинать, а пока там еще их создавать будешь медленно — да у тебя год есть. А за год я с тобой рассчитаюсь, да и сам ты не дурак, что-нибудь заработаешь, не переживай. И кстати люди эти, ну они тебе там вообще со всем помогут — если в ЦБ какие-то проблемы с получением статуса, чтобы там доходы тебе подтвердить и правильно все оформить, так что ты мне спасибо говори за совет лучше, а не кипишуй».

Мини-олигарх вызывает Директора: «Так, в общем смотри, я все придумал как мы с собственными средствами сделаем — будем докапитализацию проводить, пишите протокол на увеличение уставного капитала на 30 миллионов еще, я как только так сразу 30 миллионов со своего счета закину. И еще, короче быстро делайте новый продукт, Займ для бизнеса пусть называется. Мы эти 30 миллионов как раз на развитие этого продукта пустим, у меня уже есть отличные клиенты, которым мы дадим, даже готовы за первые полгода сразу оплатить. Кстати, думаю, пора тебе зарплату повысить. Все же статус МФК, совсем другая на тебе ответственность, да».

Так наши Домашние бабки превратились в МФК «Домашние Бабки». И тут, внезапно, деньги от инвесторов полились рекой. Маркетологи постарались, в интернете компания выглядела просто великолепно — давно на рынке, диверсифицированный портфель, красивый и молодой директор, одни из первых получили статус МФК.

Прошел год, очень тяжелый и неудачный. Безопасник уехал жить в Испанию и совсем пропал с радаров. ЦБ анонсировал изменения в регулировании PDL-займов, поменял методику создания резервов для PDL-займов. 10 миллионов потеряли из-за отзыва лицензии у дружественного банка, где когда-то работал Безопасник. Компания не очень удачно выдала займы — просрочка выросла, давили огромные платежи по займам инвесторов, высокотехнологичные конкуренты отбирали долю рынка. МФК «Домашние бабки» на глазах становилась убыточной, а молодого и талантливого директора переманили конкуренты. Резервы по фуфельным займам давили и наш Мини-олигарх вновь несколько раз прибегал к схеме «докапитализации» через займы малому бизнесу. Все шло из рук вон плохо, Мини-олигарх смотрел на своё детище и понимал, что старым стал, пора завязывать.

Встретился с Человечком, который ему с капитализацией помогал: «слушай, такое дело, решил я эту свою МФК продать. Ну задолбался уже, на пенсию пора. Можешь мне с этим делом помочь?»
Человечек очень даже мог помочь: «Зачем продавать то? У тебя там грехов и так достаточно, один хрен ничего хорошего не светит. Ты сожги её к чертям лучше, делов то. Но тут подготовка нужна серьезная, я могу с тобой в доле организовать. Смотри, первым делом — сейчас удалим тебя из собственников, перепишем всё на кипрскую компанию, у меня там есть одна подходящая, я сейчас много таких проектов веду, есть из чего выбирать. Потом директор у меня есть специально обученный — его ЦБ точно согласует, там проблем нет, его надо будет поставить. Дальше пропылесосим хорошенько, по твоему этому продукту займы малому бизнесу портфель нарастим, понимаешь? Я, честно говоря, тоже уже задолбался в край, вот собираюсь на пенсию потихоньку. А в детстве я вообще мечтал быть пилотом. В Испании есть один неплохой городок, я там уже домик себе прикупил и вертолёт, сейчас как раз права получаю на это дело. В общем, тернистый путь у меня получился.»



Подписывайтесь на телеграмм-канал @mfo_invest.

Понравилось?

Поддержать проект Подписаться на обновления