Опубликовано

Джой Мани

Вбил в Яндексе «Джой Мани», а там первым делом рекламная ссылка по инвестициям в компанию. Интересно, обычно все же МФО так не делают, т.к. такие запросы куда чаще должны вбивать заемщики, а это косвенно может говорить о том, что для Джой Мани сейчас инвесторы поважнее. Кстати для инвесторов предлагают хорошие ставки — от 18% до 23%, а еще пользуются «маркетинговым страхованием» рисков.

Чем занимаются

Компания декларирует, что занимается онлайн-займами, тендерными займами и займами для малого бизнеса. Онлайн-займы новым клиентам дают на сумму до 8 000 рублей сроком до 30 дней, свыше 8 000 рублей — только повторным клиентам, при сумме свыше 30 000 рублей займы выдают уже по модели installment.

По займам бизнесу — у меня большие вопросы. Активности в арбитражном суде вообще нет. Ставка 24%, учитывая размер ставки по привлечению, маржи там не остается вообще. Тендерные займы тоже низкомаржинальные. Зачем онлайн-компании влезать в займы бизнесу, для меня большая загадка. Как по мне, это совсем другое направление, требующее совсем других подходов и экспертизы.

Адрес находится в Новосибирске (туда же набирают штат), но на сайте в контактах почему-то указан только офис в Москве (полагаю, для инвесторов).

История, собственники, менеджмент

Статус МФК получили в 2017 году. Компания почти на 100% принадлежит Пащенко Максиму Григорьевичу. О нем ничего не известно, с 2016 года является ИП и судя по всему как ИП имеет отношение к IT-бизнесу, разработке решений для автоматизации бизнеса МФО. Смею предположить, что единственным клиентом ИП Пащенко М.Г. является Джой Мани.

Директурствует в компании Смирных Марина Евгеньевна, из предыдущего опыта — работала в Хоум кредите (руководила отделением). Кстати, вот её фейсбук — там в основном про Джой Мани и все вполне прилично. Там еще в фейсбуке есть про экологию и защиту окружающей среды, компания тоже имеет к этой теме какое-то отношение.

Раньше компания владела доменом edinoeka.ru, а теперь этим доменом владеет ООО «Единое коллекторское агентство», зарегистрированное в том же доме, что и Джой Мани. Компания зарегистрирована только в марте 2018 года с уставным капиталом в 10 млн (необходим для попадания в реестр профессиональных коллекторских агентств). Видимо, решили эту часть бизнеса выводить на отдельное ООО. Зачем — пока не знаем, или будут это направление развивать отдельно, или для налоговой оптимизации, или для снижения рисков МФК по методам взыскания. Интересно, что новая компания зарегистрирована на совсем другого человека. Вполне возможно, что Джой Мани очень не хочется декларировать сделки с ней как со связанной стороной.

Отчетность

Переходим к отчетности за полугодие 2018:
— 7 млн ликвидных активов (4% активов),
— скромные 187 млн финансовых активов (рост к началу года — 41%),
— 56 млн финансовых обязательств (рост к началу года — в 14 раз),
— капитал 104 млн, 48 млн из которого — нераспределенная прибыль,
— получено 240 млн живых процентов,
— на 191 млн досоздано резервов,
— 9 млн прибыли.

Посмотрим приложения к бухгалтерской отчетности за полугодие 2018:
— стр. 10, примечание 5: почти все 7 млн денег на 30 июня лежали в кассе, что очень странно для онлайн-МФО,
— стр. 12, примечание 8: нет непрофильных активов, портфель по займам для юр. лиц составляет 1.5 млн,
— стр. 20, примечание 19: 49 млн из финансовых обязательств — это привлеченные деньги,
— стр. 27, примечание 33 + стр. 42, примечание 46: ФОТ составил всего 11 млн, а вознаграждение управляющего состава 667 тыс. руб. И это за полгода. Даже если в управляющий состав включать только директора, получается заработная плата около 75 тыс. руб. Вы верите, что кто-то согласится быть директором МФК за 75 тыс. руб.? Не, ну кто-то согласится, но госпожа Смирных явно получает побольше. Если посмотреть на фотографию коллектива Джой Мани из фейсбука, то видно, что 11 млн им явно маловато будет. Поэтому я подозреваю конверт.

В целом — из отчетности не складывается положительной картинки, компания на грани рентабельности, что будет делать после ограничения ставки в 1.5% мне неясно. Возможно, реальная прибыль намного больше, но прячется в налоговой оптимизации. А возможно, она намного меньше (точнее её нет) и она рисуется всякими схемами продажи долгов, или собственник платит зарплату кешем из своего кармана. Еще смущает странная картина по 100% ликвидным активам в кассе у онлайн-МФО, прирост портфеля произошел почти полностью за счет прироста привлечения, большая просрочка и темп создания резервов + компания разместила информацию о займах для бизнеса. Зачем так могут делать, почитайте тут.

Итоги

Плюсы:
— запас капитала,
— отсутствие непрофильных активов,
— фейсбук директора,
— качество отчетности.

Риски:
— потеря рентабельности из-за регулирования PDL / возможна нерентабельность в текущем моменте,
— рост на деньги инвесторов,
— плохая ликвидная позиция,
— налоговые риски,
— новые направления бизнес-займов,
— агрессивное привлечение займов (офис в Москве, маркетинговое страхование, реклама).

Краткосрочная надежность — средняя (B-).
Долгосрочная надежность — низкая (C+).



Подписывайтесь на телеграмм-канал @mfo_invest.

Понравилось?

Поддержать проект Подписаться на обновления