Опубликовано

Рево Технологии

Малоизвестная среди инвесторов компания. Малоизвестная, полагаю, из-за политики в части привлечения — ставки от 10.5% до 12% годовых.

Занимаются онлайн-пос-кредитованием, среди магазинов-партнеров указаны ламода, детский мир, адидас, иль дэ ботэ и куча всякой прочей розницы. Выдают до 100 000 рублей на срок до года, процентные ставки — от 20% до 80% годовых. При этом для заемщика переплата у многих магазинов вообще отсутствует. Я так понимаю, это достигается за счёт скидки от магазина при покупке в кредит.

У компании очень солидная структура собственников, в компании много венчурного капитала. Один только Бэринг Восток чего стоит. На сайте указано, что привлечено 25$ млн международных инвестиций.

В 2017 году Эксперт РА присвоил рейтинг ruВВВ+ со стабильным прогнозом. Почитайте, с тех пор особо ничего не поменялось. В феврале 2018 рейтинг отозвали, т.к. компания отказалась от продления.

Посмотрим отчетность за первый квартал 2018 (отчетности за полугодие нет, нарушают):
— 131 млн ликвидных активов (12% активов),
— портфель падает, фин. вложения сократились с 909 млн до 797 млн,
— финансовые обязательства выросли с 286 млн до 299 млн,
— очень большие «прочие обязательства» — 531 млн (полагаю, там сидят обязательства перед венчурными инвесторами), этот показатель сократился — на начало года было 646 млн,
— компания показала убыток в 21 млн,
— начислено 133 млн процентов (их них получено 119 млн),
— доначислено всего 6 млн резервов,
— капитал 209 млн.

Посмотрим аудированную отчетность за 2017 год:
— вау, аудит от КПМГ (а это дорогого стоит),
— убыток в 2017 году — 28 млн,
— на стр. 33 видим большое количество валютных (!) ликвидных активов и пассивов, при том что в оценке рисков компании (стр. 41) про валютный риск ничего не сказано. Не понятно, хеджируются ли эти риски и какое влияние могут оказывать.

Итого

Главный вопрос к компании — сможет ли она выйти на прибыльность, ибо пока позитивной динамики мы не видим.

Плюсы:
— хорошая ликвидная позиция,
— венчурный капитал,
— аудит от КПМГ,
— перспективная и очень интересная модель бизнеса,
— хорошая отчетность,
— хорошая собираемость займов.

Риски:
— компания убыточна,
— отсутствие информации о конечных бенефициарах,
— не выложена отчетность за полугодие,
— валютные риски

Краткосрочная надежность — A.
Долгосрочная надежность — B.



Подписывайтесь на телеграмм-канал @mfo_invest.

Понравилось?

Поддержать проект Подписаться на обновления