Опубликовано

Кредитех — обновление рейтинга

Предыдущая оценка находится тут. Рекомендую почитать.

С того момента никаких значимых новостей не появилось, зато появилась отчетность за полугодие 2018:
— ликвидные активы с начала года упали с 477 млн до 218 млн,
— портфель падает, по итогам полугодия финансовые активы составили 433 млн (против 681 млн на начало года),
— финансовые обязательства тоже сокращаются и составляют 360 млн (против 861 млн на начало года),
— прочие обязательства за полгода увеличились на 50 млн,
— после 29 млн прибыли в первом квартале, компания показала убыток 123 млн во втором квартале,
— из-за убытка капитал компании сократился с 354 млн до 294 млн за полугодие.

Как я и прогнозировал, компания потихоньку сворачивается. Но поменялось одно важное обстоятельство — если в первом квартале она сворачивалась с прибылью, то второй квартал демонстрирует убыток в 35% от капитала на начало года. Если такой темп сохраниться дальше, то капитала скоро вовсе не останется. Какого-то внятного плана действий (кроме как сворачиваться) я у компании не увидел.

И ключевые вопросы здесь — возникнет ли дыра в капитале, какой объем у этой дыры? Не будет ли (или нет ли уже сейчас) злоупотреблений со стороны российского менеджмента. Оценку краткосрочной надежности компании резко понижаю, тенденция очень плохая.

Плюсы:
— высокая капитализация,
— хорошая ликвидная позиция,
— материнская компания.

Риски:
— уход с рынка нецивилизованным путем,
— продажа компании и смена её собственника,
— большие убытки компании, которые могут привести к дыре в капитале,
— неопределенность стратегии.

Краткосрочная надежность — средняя (B-).
Долгосрочная надежность — низкая (C).



Подписывайтесь на телеграмм-канал @mfo_invest.

Понравилось?

Поддержать проект Подписаться на обновления