Опубликовано

Займиго, Лайм Займ, Надежный инвестор, Рево, Микро Капитал Руссия, O’Money — обновление оценок

Сегодня мы убьем 6 зайцев. Есть несколько компаний, в которые почти никто не инвестирует, выпускаю обновление оценок по ним разом (так сказать, чтобы было). Вдруг кому-то пригодится или компании начнут активно привлекать деньги. Компании я посмотрел по диагонали, интересного все равно мало.


Расчет рейтингов по методологии выполнен в этом файле.

Займиго

Предыдущая оценка находится тут.

Суть кратко:
— их p2p-схема кредитования крайне непрозрачна для инвестора,
— у компании очень маленький рабочий портфель онлайн-займов, зато очень много непрофильных активов,
— почти никто не давал деньги в Займиго напрямую (видимо, много шло через p2p),
— огромная ставка привлечения инвестиций.

Что изменилось с тех пор:
— компания закрыла p2p-схему (или им закрыли?),
— в сентябре провела какую-то сделку с заинтересованностью.

Деньги привлекают по ставкам 19%-26% (!!!!!!!!!!!!!!!!!!).

Риски:
— Огромное количество непрофильных активов на МФК,
— Огромная ставка привлечения на МФК,
— Скромный объем бизнеса на МФК,
— Стратегический риск PDL-займов.

Рейтинг — низкий (C). Прогноз — негативный.

Лайм Займ

Предыдущая оценка находится тут.

Суть кратко:
— Сложная и непонятная структура аффилированных компаний (в т.ч. с МФК Конга, МФК Мангофинанс),
— Компания минусовала по собственным средствам по методике ЦБ,
— Активы росли за счет прироста привлеченных средств,
— Очень большой объем непрофильных активов.

Что изменилось с тех пор:
— не выложили отчетность за 9 мес. 2018 (срок давно истек).

Деньги привлекают по ставкам 13%-22%.

Риски:
— Невозможно оценить все риски группы,
— Плохая структура баланса и покрытие привлеченных средств активами,
— Высокие ставки по инвестициям + рост за счет денег инвесторов,
— Регуляторные риски по PDL,
— Наличие непрофильных активов,
— Скорее всего, убыточная деятельность.

Рейтинг — низкий (C+). Прогноз — негативный.

Надежный инвестор

Предыдущая оценка находится тут.

Суть кратко:
— Компания-пылесос, весь сайт, маркетинг, название сами понимаете о чем,
— Отсутствие признаков микрофинансовой деятельности,
— Неадекватная доходность активов в сравнении со ставкой привлечения.

Что изменилось с тех пор:
— ничего.

Деньги привлекают по ставкам 18%-22%.

Риски:
— Отсутствие признаков реальной деятельности,
— Большое количество непрофильных активов,
— Инвестиционная направленность сайта,
— Неправдоподобная (не похожая на нормальные МФО) отчетность.

Рейтинг — низкий (C-). Прогноз — стабильный (типа хуже уже некуда).

Рево

Предыдущая оценка находится тут.

Суть кратко:
— интересный проект, онлайн-пос-кредитование,
— сложная структура собственности,
— проводили докапитализацию на 144 млн,
— компания минусовала на 64 млн,
— есть валютные займы и много венчурных денег,
— у компании хорошие показатели по отчислениям в резервы.

Итоговая картина — молодой и перспективный стартап, но весьма убыточный. Крутится-вертится, чтобы соблюсти все нормативы, после проверок ЦБ проводящий докапитализации. Это всё хорошо, пока собственники верят в перспективы и готовы вкладывать. Но пока тенденции отрицательные. Да и соотношение риск/доходность у данной компании оставляет желать лучшего.

Посмотрим отчетность за 9 мес 2018:
— компания привлекла кучу денег (полагаю, от какого-то институционального инвестора) — ликвидные активы 510 млн, обязательства выросли до 953 млн (было 356 млн фин. обязательств по итогам полугодия),
— фин. активы выросли до 1 048 млн (было 735 млн по итогам полугодия),
— убыток по итогам 9 мес. 92 млн (было 64 млн по итогам полугодия).

Деньги привлекают по ставкам 12%-14%.

Плюсы:
— ликвидная позиция,
— венчурный капитал,
— перспективы бизнеса,
— собираемость займов,
— факт докапитализации компании во втором полугодии.

Минусы:
— убытки,
— сложная структура собственности,
— валютные риски,
— существенные изменения «задним числом» балансовых показателей за 2017 год.

Рейтинг — средний (B-). Прогноз — стабильный.

Микро Капитал Руссия

Предыдущая оценка находится тут.

Суть кратко:
— очень непонятная, сложная и мутная структура владения,
— совершенно не ясно, чем занимается компания (но достоверно известно, что выдают займы под залог автомобилей),
— ОГРОМНЫЕ изменения валюты баланса за 1 квартал 2018 года (было 2.8 млрд, стало 1.4 млрд),

Ну а вообще, просто приведу цитату из прошлой оценки:

АААААА, это какая-то жуткая жуть. Я ничерта не понимаю, что они там курят делают. Кстати, в аудированной годовой отчетности за 2017 год обратите внимание на страницу 22, пункт 10 — займы, выданные на аффилированные структуры. Получается около 1.4 млрд активов было сформировано за счет займов собственным компаниям.

Пожалуй, я поступлю аналогично РусРейтингу и скажу вам, что я ничерта не способен оценить надежность этой компании, потому что мне в ней не понятно примерно ничего.

Посмотрим отчетность за 9 мес 2018:
— не раскрыт отчет о ДДС,
— фин. активы составили 1 288 млн,
— фин. обязательства составили 788 млн (рост на ~400 млн, по сравнению с первым кварталом),
— текущий убыток 6 млн,
— убыток при том, что у компании положительное сальдо резервов (+59 млн),
— процентные доходы всего 190 млн,
— если брать средним значение фин. активов с начала года в 1 млрд руб, то доходность активов составит ~25% годовых (Э?).

Деньги привлекают по ставкам 13.5%-16%.

Риски:
— очень (очень) очень (очень!) сложная структура группы и финансовых взаиморасчетов внутри группы,
— невозможно произвести качественную оценку отчетности, она очень странная,
— все это похоже на какой-то итальянский междусобойчик с примесями реальной деятельности,
— большое количество непрофильных активов,
— слабая информационная открытость,
— валютные риски.

Плюсы:
— большой уставный капитал (правда, его раздали в форме займов на аффилированные лица),
— не-пирамидные процентные ставки по инвестициям.

Рейтинг — низкий (C-). Прогноз — стабильный.

O’Money

Предыдущая оценка находится тут.

Суть кратко:
— странные условия по привлечению инвестиций и большие ставки,
— очень странная отчетность,
— скорее всего, компания создана в целях привлечения денег для другого бизнеса,
— большое количество непрофильных активов.

Что изменилось с тех пор:
— ничего.

Деньги привлекают по ставкам 10%-24%.

Риски:
— скорее всего, номинальный собственник,
— неадекватно выгодные условия по привлечению инвестиций,
— очень скромные объемы по микрофинансовой деятельности,
— много непрофильных активов, связанных с каким-то коттеджным поселком.

Рейтинг — низкий (C-). Прогноз — стабильный.



Подписывайтесь на телеграмм-канал @mfo_invest.

Понравилось?

Поддержать проект Подписаться на обновления