Опубликовано

Гринмани — обновление оценки

Предыдущая оценка находится тут.

Краткая суть — Гринмани росли охренительными темпами в 1-3 кварталах 2018 года. Портфель вырос с 213 млн до 951 млн за 9 месяцев. Такой портфель дал огромный прирост выручки, причем выдавали Гринмани в основном ILS-займы, поэтому резервы очень медленно «догоняли» темп роста компании и Гринмани в отчетности показывала космические размеры прибыли.

Хотя по факту было очевидно, что «реальная» прибыль намного меньше и нужно было время, что оценить куда вся эта комбинаций придет — в плюс или минус.

Читать далее Гринмани — обновление оценки
Опубликовано

Дайджест новостей 23.02 — 01.03

Поручение Путина о наведении порядка на рынке МФО
Будем надеяться, что это поручение будет воспринято правильно — и (если повезет) в кои-то веки начнется борьба с серыми/черными кредиторами.

Квику повысили ставки до 20%
В октябре от компании проходили сообщения о диверсификации пассивной базы, в результате чего они тогда ставки снизили. Сейчас они снова растут до предыдущих значений.

ЦБ опубликовал план подготовки новых нормативных документов на 2019 год
Что интересного планируется:
— изменение нормативов для МФК с облигациями,
— изменение расчета резервов,
— изменение методики определения собственных средств (капитала),
— изменение в порядке раскрытия отчетности

Саммит и Займер понизили ставки
Саммит выглядит весьма надёжно, одна из немногих не-PDL компаний, которая неплохо себя чувствует. Займер анонсировал понижение ранее.

Представитель Гринмани рассказал про монетизацию отказного траффика
«В нашей компании конверсия первичных займов составляет от 8% до 17%. То есть 83% отплаченного нами трафика не конвертируется в займ. Естественно мы его монетизируем. Основная масса онлайн компаний отдает отказной трафик либо напрямую конкурентам либо через СРА сети.»

Итоги работы группы компаний «Eqvanta» за 2018 год
Запись видеоконференции можно посмотреть тут.

Опубликовано

Дайджест новостей за январь 2019

Новостей в январе мало — так что выпускаем дайджест за весь месяц разом. Со следующей недели дайджест вновь выходит каждую пятницу.

МаниМен поднял ставки до 15% в рублях и до 9-10% в валюте,
Кредиторы добились банкротства головной компании «Домашних денег»,
Горсберкасса прокомментировала свое исключение из реестра и предложила инвесторам перевести обязательства на компанию-собственника,
ЦБ впервые исключил МФО из госреестра за нарушения в рамках поведенческого надзора,
Мани Фанни резко снизили ставку на 10%,
Информация о долге МигКредита перед Открытием и погашению непрофильных займов,
ЦБ разработал рекомендации по проверке получателей онлайн-займов,
Представитель ГринМани поделился некоторыми данными о финансовых результатах за четвертый квартал,
Брио Финанс загнулся, Мишин пропал (со всем баблом).

Опубликовано

Дайджест новостей 08.12 — 14.12

Всем привет!

Был в небольшом отпуске, поэтому дайджест не вышел в срок (в пятницу). Сегодня активно наверстываем упущенное:

— Мигкредит дал комментарии о причинах появления непонятных 826 млн прочих доходов в 2017 году и ответил на другие интересные вопросы,
Мигкредит повысил ставки до 20% для инвестиций 20млн+,
PayPS прокомментировала мой рейтинг,
Представитель Гринмани дал свой комментарий о перспективах онлайн-займов,
«Единая Россия» попросила Генпрокуратуру усилить контроль над деятельностью МФО,
ДжойМани рассказала о структуре трафика на сайте.

Опубликовано

Дайджест новостей 24.11 — 30.11

пользователь форума банки ру thinks протестировал онлайн-чаты МФО,
Кармани прокомментировали изменение ставок по микрозаймам,
НРА выложила свой рэнкинг компаний по итогам деятельности в 3 кв 2018 года,
Быстроденьги подняли ставки по инвестициям,
Стали известны некоторые подробности из отчетности Гринмани (резервы все же оказались больше разницы доходов-расходов по моей методике),
МаниМен установил ставку купона по облигациям в 14%,
«Тайный покупатель» провел оценку инвестиционных продуктов МФК,
Инкассо исключили из реестра,
в Санкт-Петербурге проходит конференция по микрофинансированию, интересного мало (хотя, еще проведем разведку, чего там говорили в кулуарах).

Всем хороших выходных!

Опубликовано

Гринмани — обновление оценки

Гринмани наконец-то выложили отчетность за 9 мес.

Предыдущая оценка находится тут.

Меня отчетность компании за полгода сильно насторожила, вот почему:
— компания за первое полугодие собрала около 230 млн «живых» процентных доходов,
— затраты составили 196 млн руб,
— портфель вырос на ~500 млн,
— компания занимается высокорискованными online-займами, поэтому эти +500 млн должны давать большой потенциальный резерв,
— с высокой вероятностью они в реальности могут минусовать,
— при этом по бухгалтерской отчетности у компании огромная прибыль, т.к. размер сформированных резевов по installment займам всегда будет сильно ниже «реального» положения дел и доли невозврата (при условии быстрого роста портфеля),
— при этом у компании совсем небольшой размер капитала и быстрый рост идет за счет агрессивного привлечения инвесторов.

И вся эта история может скатиться в трубу, если:
1) компанию когда-то «задавят» резервы,
2) прекратиться прирост привлеченных денег при отрицательном кэшфлоу.

Теперь давайте посмотрим, как развивается ситуация.

Читать далее Гринмани — обновление оценки

Опубликовано

Гринмани — обновление оценки

Предыдущая оценка не очень информативная и на неё можно не смотреть.

Компания в онлайне занимается Installment и PDL. Вроде как, PDL занимает всего 20-25% от портфеля. Получили статус МФК в 2017 году, растут огромными темпами. Привлекают деньги по ставке 18% — 22%.
Компания аффилирована с МКК Партнер Инвест Финанс (занимается оффлайн-займами). О собственниках мне ничего неизвестно.

Читать далее Гринмани — обновление оценки

Опубликовано

Гринмани

Добрый вечер.
Как Вы оцениваете Гринмани?
Собираюсь вложиться на полгода, страшно…
Заранее спасибо за ответ)

Отчетности я не нашел. Объемы очень небольшие, какую-то объективную картину составить сложно.
В рэнкинге Эксперт РА мы видим размер портфеля без просрочки 90+ 123 млн, при общем портфеле 215 млн. 43% портфеля — дефолт.
В принципе, по их ставкам до 820% годовых так жить можно, но насколько эта модель долгосрочно устойчивая? А главное — сможет ли компания продолжить существование с учетом позиции ЦБ по такого рода микрофинансированию.

Кстати еще стоит обратить внимание, что компания тесно аффилирована через собственников с ООО МКК «ПАРТНЕР ИНВЕСТ ФИНАНС». Поэтому стоит узнать, в какой именно бизнес направляются деньги.

Итого — компания начала расти недавно, временем не проверена, публичности никакой. Кот в мешке. Хотите инвестировать — задавайте вопросы компании, запрашивайте отчетность.

UPD
Ценный комментарий от пользователя dazzler на banki.ru

Про Гримани. У mfo_invest, насколько я понял недостаток информации по ГМ. Одного рэнкинга Эксперт РА все-таки будет маловато. smile:-) Из-за недостатка информации получается несколько однобокий взгляд.

Я достаточно плотно общаюсь с Гринмани (и сам являюсь из инвестором), поэтому напишу поподробнее на основе отчетности за первые 5 месяцев (за полгода пока еще не видел) и дополнительных данных, которые я у ГМ регулярно запрашиваю.

В целом компания очень быстро растет. В плане начала работы с инвесторами и резкого рывка бизнеса они мне напоминают Квику. Размеры портфеля и темпы примерно сопоставимые. До середины прошлого года обе компании были совсем небольшими и развались на собственные средства. После получения статуса МФК и доступа к деньгам сторонних инвесторов начали бурно расти.

1. Плановый рост выдач у Гринмани составляет примерно 15% от месяца к месяцу. Это позволило за 5 месяцев увеличить чистый портфель почти на 90% — до 365 млн. Сейчас выдают примерно 150-170 млн в месяц, план к концу года – 350-400 млн.

2. Процентные доходы выросли в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 436 млн руб, собранные % — 169 млн. Сейчас, по моими данным, % поступления порядка – 65 млн в месяц. Процентные расходы (то, что платят инвесторам – 33 млн за 5 месяцев).

3. Чистая прибыль 150 млн. С одной стороны, приятно видеть такую большую цифру. С другой стороны значительная часть прибыли Гринмани на текущий момент «бумажная». Она сформирована за счет того, что начисление резервов по просроченным installment-займам идет достаточно медленно (100% создается только через 1 год, у PDL, например, через 90 дней). Я бы уровнял эти показатели, исходя из более консервативной модели оценки рисков. Но тут мяч на стороне ЦБ. smile:)

И получается, что у компаний из сегмента installment на ранних этапах % на просрочку начисляются и создают «бумажную» прибыль. Но со временем ситуация выравнивается (или займы погашаются, или просрочка продается или досоздаются резервы, нивелируя «виртуальную прибыль»).

Сейчас в выдачах Гринмани installment занимает 75-80% по суммам, PDL – 20-25%. С августа прошлого года PDL у ГМ не было, но в конце апреля снова вернули его для новых клиентов – в том числе, чтобы быстрее создавать резервы.

По моей просьбе недавно Гринмани делали прогнозные расчёты того, когда это разрыв между вирутальными % и резервами начнет сокращаться. Получилось, что уже с августа маятник качнется в другую сторону. Поэтому по итогам года существенного роста прибыли от текущего показателя не планируют.

Но благодаря накопленному «жирку» сохранят хороший запас по капиталу (сейчас по отчету о МФД 171 млн при минимуме 70 млн) и нормативам.

От позитива — к рискам:
— возможное более жесткое регулирование онлайн-сегмента МФО (в том числе в плане идентификации заемщиков и предотвращения фрода). Пока конкретных планов у ЦБ вроде бы не было, так что риск пока носит скорее теоретический характер.

— не понятны финансовые возможности собственников, если вдруг возникнет необходимость докапитализации. Но на текущем этапе вопрос запас по капиталу более чем приличный, поэтому риск опять же скорее отдаленный и в случае резкого ухудшения ситуации на рынке МФО в целом.

Краткосрочная надежность — средняя (B-)
Долгосрочная надежность — средняя (B-)