Опубликовано

Мани Мен — обновление оценки

Предыдущая оценка находится тут.

Основные моменты: 
— одна из топовых МФО, занимаются онлайн-займами,
— компания относится к международному холдингу ID Finance,
— сейчас растут на зарубежных рынках — Казахстан, Грузия, Польша, Испания, Португалия, Бразилия, Мексика (на сайте Россию даже не упоминают),
привлекают деньги по ставкам 11-15%, но вроде как докидывают 1-2% в индивидуальном порядке, в том числе предлагают инвестиции на материнскую компанию (деньги идут в развитие бизнеса в других странах),
— есть кредитная линия от банка ТКБ на сумму до 450 млн, залогом по которому выступает портфель займов.

Читать далее Мани Мен — обновление оценки
Опубликовано

Дайджест новостей 01.02 — 08.02

МаниМен отказались предоставлять отчеты о МФД,
Статья директора МаниMен «Как изменится рынок микрозаймов»,
Мани Фанни разослали «персональные предложения» со ставкой 20%+,
Представитель МаниМен прокомментировал ситуацию на рынке и рассказал некоторые подробности про пассивы ID Finance,
НРА отозвало рейтинг у Мани Фани,
Кармани впервые вышли на чистую прибыль — 100 миллионов рублей,
Займер вышел на рынок Индии,
Рейтинг надежности МФО от thinks.

Опубликовано

Дайджест новостей за январь 2019

Новостей в январе мало — так что выпускаем дайджест за весь месяц разом. Со следующей недели дайджест вновь выходит каждую пятницу.

МаниМен поднял ставки до 15% в рублях и до 9-10% в валюте,
Кредиторы добились банкротства головной компании «Домашних денег»,
Горсберкасса прокомментировала свое исключение из реестра и предложила инвесторам перевести обязательства на компанию-собственника,
ЦБ впервые исключил МФО из госреестра за нарушения в рамках поведенческого надзора,
Мани Фанни резко снизили ставку на 10%,
Информация о долге МигКредита перед Открытием и погашению непрофильных займов,
ЦБ разработал рекомендации по проверке получателей онлайн-займов,
Представитель ГринМани поделился некоторыми данными о финансовых результатах за четвертый квартал,
Брио Финанс загнулся, Мишин пропал (со всем баблом).

Опубликовано

Дайджест новостей 22.12 — 28.12

Не пропустите последние новости уходящего года:

Кармани докапитализировали на 20 млн,
Квику собирается выходить на рынок Испании,
МаниФанни прокомментировали мою оценку компании,
НРА присвоило МаниФанни рейтинг АА.MF,
ID Finance (владеют МаниМен) продал сервис рассрочки AmmoPay.

Опубликовано

Дайджест новостей 15.12 — 21.12

Новостей не густо, все покупают хлопушки.

МаниМен прошло оферту по облигациям, погасилось пол выпуска,
Быстроденьги меняет директора,
закон об ограничении процентов в PDL и спецпродукте принят госдумой в третьем (окончательном) чтении,
я заключил пари.

Опубликовано

Мани Мен — обновление оценки

Одна из топовых МФО, входит в состав международного холдинга ID Finance. Про космические планы ID Finance по завоеванию мира можете почитать в англоязычной презентации тут, а мы перейдем к анализу российской Мани Мен.
Читать далее Мани Мен — обновление оценки

Опубликовано

Мани Мен

В пятницу не принято портить настроение, поэтому сегодня мы разберем компанию Мани Мен.

Мани Мен входит в состав международного холдинга с русскими корнями ID Finance. Мое мнение про холдинг исключительно положительное, топ-менеджмент — значимые для рынка люди, о которых слышал преимущественно позитивные оценки.

Отчетность за 1 полугодие:

— Небольшое падение финансовых активов и финансовых обязательств за полгода,

— Создание резервов на 2.4 млрд рублей,

— Получено 1.5 млрд живых процентов,

— Сальдо денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности — положительное, а по финансовой — отрицательное (вернули заемных средств больше, чем привлекли, что вполне адекватно на фоне снижения портфеля),

— Чистая прибыль 62 млн,

— Сильно упали расходы по сравнению с аналогичным периодом 2017.

Что смущает:

— Пока нет уверенности, что их финансовая модель будет показывать высокую рентабельность постоянно (особенно после введения всех инициатив ЦБ по PDL),

— На 207 млн были куплены финансовые активы (что это?), аналогично за 2017 год было куплено финансовых активов на сумму 857 млн,

— На 50 млн выросли нематериальные активы (возможно, стоит учесть 50 млн расходов в уме),

— Структура пассивов — на 274 млн капитала приходится 1 889 млн обязательств.

Плюсы:

— Почитайте Эксперт РА (там много позитивного),

— Хорошая и понятная отчетность реально работающего бизнеса,

— Очень низкие ставки по текущему привлечению,

Топ-менеджмент и бенефициары, материнская компания.

Риски:

— Тяжелая структура пассивов, небольшой запас капитала,

— Нет ясности по операциям по покупке/продаже финансовых активов,

— Стратегический риск по PDL-сегменту.

Краткосрочная надежность — высокая (А).

Компания занимает хорошие рыночные позиции, имеет отличную ликвидную позицию. Бизнес показывает прибыль. Компания имеет возможность быстро нарастить пассивы в случае такой необходимости — как путем привлечения займов на рынке (повысить ставки, включить рекламу), так и за счет помощи со стороны материнской компании/бенефициаров. Единственный минус по краткосрочной надежности — у меня нет объяснения по операциям покупки/продажи финансовых активов.

Долгосрочная надежность — средняя (В+).

Два риска не позволяют компании получить высокую долгосрочную надежность. Во-первых, у компании есть регуляторные риски по PDL-сегменту и пока нет уверенности, что компания сможет показать хорошую рентабельность. Во-вторых, у компании тяжелая структура пассивов, но тут стоит снова прочитать Эксперт РА (о позитивных движениях в части диверсификации источников финансирования).

Если компания сможет перестроиться к новым условиям работы в PDL и провести диверсификацию источников фондирования, её надежность существенно возрастет.